退市強監管加速凈化市場環境

　　2024年12月25日，*ST卓朗發布公告稱，收到中國證監會《行政處罰決定書》，認定公司連續多年造假，情節嚴重，相關行為已觸及《股票上市規則》規定的重大違法強制退市情形。同日，*ST卓朗收到上交所擬終止股票上市的事先告知書，公司股票自2024年12月26日起停牌，啟動退市程序。至此，該公司成為2024年4月份退市新規落地后，首家被實施重大違法強制退市的公司。

　　隨著優勝劣汰機制的作用日益凸顯，“有進有出”的市場逐漸走向成熟。被市場稱為“史上最嚴”退市新規的《關于嚴格執行退市制度的意見》中明確表示，通過嚴格退市標準，加大對“僵尸空殼”和“害群之馬”出清力度。自退市新規落地以來，退市強監管正在加速市場環境的凈化。此次對*ST卓朗的重罰也體現出監管部門落實新“國九條”精神，嚴肅整治財務造假等重點領域違法違規行為、提高違法違規成本、加大追責力度的鮮明立場。

　　重大違法強制退市是對市場規則的堅決維護。上市公司作為公眾公司，其財務數據的真實性直接關系投資者的切身利益和市場的有效運行。財務造假行為嚴重違背了上市公司信息披露的基本要求，破壞了市場的公平性和透明度。監管部門對此類行為的嚴厲打擊，是對所有市場參與者的警示：任何違反規則的行為都將受到應有的懲罰。這種堅定的態度有助于維護市場的秩序和穩定，確保市場健康發展。

　　重大違法強制退市也是對上市公司治理結構的深刻警示。財務造假事件往往暴露出公司內部治理的缺失，一個健全的公司治理結構應當能夠及時發現并糾正違法行為，保護公司和投資者的利益。然而，財務造假的長期存在表明，一些公司內部監督機制失效。這就要求上市公司必須加強內部治理，提高透明度，確保信息披露的真實、準確和完整，從根本上杜絕財務造假等違法行為的發生。

　　重大違法強制退市更是對投資者權益的有力保護。投資者是資本市場的重要參與者，財務造假行為不僅誤導了投資者的決策，也損害了他們的經濟利益。通過強制退市，監管部門傳遞出一個明確的信號，投資者的權益不容侵犯。在加強退市公司投資者保護方面，退市新規明確要求落實退市投資者賠償救濟，綜合運用代表人訴訟、先行賠付、專業調解等各類工具，保護投資者合法權益。這不僅有助于恢復投資者信心，也是推動資本市場長期健康發展的必要條件。

　　退市制度是資本市場的關鍵基礎性制度，有進有出，市場才更有活力，這也是提高存量上市公司整體質量的重要途徑。隨著資本市場的快速發展，監管部門需要進一步完善監管機制，提高監管的針對性和有效性，確保能夠及時發現并處理各類違法違規行為。一個健康的資本市場需要建立在誠信和法治的基礎上，維護市場公平公正、加強公司治理水平、保護投資者合法權益、提高監管效率效果，方可構建一個更加穩定且充滿活力的資本市場。（本文來源：經濟日報 作者：勾明揚）